小米早前推出了小米12和12 Pro兩款年度旗艦，而根據經驗仍有一款頂級旗艦尚未發佈，最近有傳聞指主打攝影功能的小米12 Ultra將會於4月左右正式發佈。
小米的數字旗艦系列與Samsung接近，覆蓋小尺寸至超大尺寸，其中Ultra機款還會搭載最強的攝影功能。小米12 Ultra的設計和小米12大不同，機背將會改用置中的超大圓形設計，高度超過整個機背的1/3。這個超大的圓形中搭載5,000萬像素超大感光元件主鏡頭、4,800萬像素5倍潛望式長焦鏡頭和4,800萬像素超廣角鏡頭，其中主鏡頭或會使用Sony感光元件，而非小米11 Ultra上使用的Samsung感光元件。除了改用Sony的感光元件外，小米12 Ultra亦可能會有Leica徠卡加持調教，機背印上「Leica」字樣。
小米12 Ultra將搭載高通Snapdragon 8 Gen 1處理器，正面採用中央打窿的2K Samsung OLED螢幕，內置4,869mAh電池，支援120W有線充電和50W無線充電。
